科士達(dá)UPS電源HP910S廠家
近日，ICTresearch《2009-2010年度中國(guó)UPS產(chǎn)品市場(chǎng)報(bào)告》正式發(fā)布，UPS行業(yè)本土旗艦品牌廠商--來自國(guó)內(nèi)最大電源研發(fā)制造基地廣東省的深圳科士達(dá)科技股份有限公司在2009年中國(guó)UPS應(yīng)用市場(chǎng)上，出貨量繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前二，并同時(shí)取得年度UPS銷量國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率本土品牌第一、銷售額市場(chǎng)占有率本土品牌第一、數(shù)據(jù)中心UPS高端應(yīng)用市場(chǎng)占用率本土品牌第一的佳績(jī)。
報(bào)告分析認(rèn)為，在2000年以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為困難的2009年里，雖然得益于政府實(shí)施的積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，以及應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的四萬億投資一攬子計(jì)劃，但國(guó)內(nèi)UPS產(chǎn)品銷售仍然受到了較大的影響。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2009年中國(guó)大陸本土UPS市場(chǎng)總體銷量超過100萬臺(tái)，銷售額近30億元人民幣，兩者同比增長(zhǎng)率均有所下降，其中銷售額為近年來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
ICTresearch在報(bào)告細(xì)分市場(chǎng)分析中指出，在產(chǎn)品方面，2009年國(guó)內(nèi)UPS產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)是縱向上朝著大功率和模塊化的方向加速發(fā)展，橫向上則繼續(xù)沿著向提供整體解決方案的方向發(fā)展。越來越多的行業(yè)用戶需求已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的單一產(chǎn)品，而是能一攬子解決其所需的整體解決方案。從功率構(gòu)成角度看，2009年國(guó)內(nèi)UPS市場(chǎng)3-200kVA功率段是主力產(chǎn)品段，10-60kVA功率段產(chǎn)品需求旺盛，市場(chǎng)份額增加，同時(shí)20kVA到60kVA的UPS產(chǎn)品比例進(jìn)一步上升，成為需求最為集中的功率段。從平行市場(chǎng)應(yīng)用結(jié)構(gòu)來看，金融、電信、政府和制造行業(yè)四個(gè)平行市場(chǎng)的份額超過70%以上。在最為業(yè)內(nèi)關(guān)注的各品牌競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)的應(yīng)用市場(chǎng)上，由小型數(shù)據(jù)中心、中型數(shù)據(jù)中心（中型、中、大型）、大型數(shù)據(jù)中心（大型、超大型）共同構(gòu)成的數(shù)據(jù)中心高端應(yīng)用領(lǐng)域，成為UPS行業(yè)的重心，市場(chǎng)份額超過90%。在該市場(chǎng)上，整體上國(guó)外品牌仍占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)份額，但包括科士達(dá)在內(nèi)擁有高端產(chǎn)品核心技術(shù)的一線主力品牌廠商成長(zhǎng)迅速，將具備越來越強(qiáng)的高端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
作為中國(guó)大陸本土UPS及配套閥控式密封鉛酸蓄電池行業(yè)旗艦品牌廠商，科士達(dá)近年來在“扎根行業(yè)，做強(qiáng)分銷，決戰(zhàn)高端”的戰(zhàn)略布局下，不斷加大在高端產(chǎn)品核心技術(shù)研發(fā)上的投入，不僅在200KVA～400KVA “高端中的高端” 傳統(tǒng)工頻機(jī)超大功率段產(chǎn)品線上得到國(guó)內(nèi)用戶的廣泛認(rèn)可和集群化應(yīng)用，更在代表下一代技術(shù)趨勢(shì)的高頻三相大功率UPS上，取得了完全自主創(chuàng)新的核心技術(shù)，成功突破跨國(guó)巨頭們長(zhǎng)期以來在高頻三相大功率UPS產(chǎn)品上的國(guó)際專利封鎖。作為中國(guó)大陸廠商在高頻三相大功率UPS核心技術(shù)上所取得的標(biāo)志性產(chǎn)品，科士達(dá)HIPOWER系列高端大功率產(chǎn)品近年來從東南亞到非洲，從歐洲到北美市場(chǎng)，得到經(jīng)銷商和用戶的熱烈，已成為全球范圍高端UPS市場(chǎng)上的強(qiáng)有力挑戰(zhàn)者。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，科士達(dá)更以Epower系列工頻大功率UPS，HIPOWER系列類模塊化UPS、 RP系列N+X模塊化UPS三大高端產(chǎn)品和“金守護(hù)”系列一體化柜式機(jī)房為基礎(chǔ)，組成黃金“3+1”產(chǎn)品組合模式，同時(shí)通過行業(yè)渠道和分銷渠道發(fā)力以數(shù)據(jù)中心為代表的高端核心應(yīng)用市場(chǎng)。除了豐富的UPS產(chǎn)品線外，科士達(dá)旗下的廣東科士達(dá)工業(yè)科技有限公司全系列UPS配套用鉛酸蓄電池產(chǎn)品（帶有可防止電池使用過程中電解液外泄著火和熱失控隱患，電池漏液引起酸鉛中毒等功能的防漏液專利技術(shù)），全系列高品質(zhì)機(jī)柜、防雷、PDU等機(jī)房產(chǎn)品，也對(duì)科士達(dá)在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的上佳表現(xiàn)起到了有效的合力推動(dòng)作用。
科士達(dá)(002518,股吧)是中國(guó)領(lǐng)先的不間斷電源（UPS）提供商，UPS銷售量及銷售收入均位居國(guó)內(nèi)UPS行業(yè)前列。公司主要從事UPS以及配套的閥控式密封鉛酸蓄電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和配套服務(wù)。作為設(shè)備的電力保護(hù)裝置，UPS可以確保在主電源中斷時(shí)連續(xù)供電。國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的許多行業(yè)，如信息、通信、金融、電力、鋼鐵、有色金屬、煤炭、石油化工、建筑、醫(yī)藥、汽車、食品、軍事、航空航天工業(yè)等，其重要設(shè)備對(duì)電能的穩(wěn)定與不間斷要求較高，一旦電能出現(xiàn)問題，會(huì)造成無法估量的損失。因此，這些設(shè)備需要配備UPS系統(tǒng)，保障供電穩(wěn)定和連續(xù)。
UPS 行業(yè)蓬勃發(fā)展,市場(chǎng)占有率有望提升:UPS 行業(yè)國(guó)內(nèi)科士達(dá)、科華恒盛、易事特等民族品牌越做越強(qiáng),市場(chǎng)集中度不斷提高。隨著固定資產(chǎn)投資的增加以及通信、金融、電力、交通運(yùn)輸?shù)认掠涡袠I(yè)的不斷發(fā)展,UPS產(chǎn)品需求將會(huì)進(jìn)一步增加。再加上進(jìn)口替代的需求,作為國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家能提供完整電源解決方案的廠商,易事特的市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步增加。
抓住分布式發(fā)電新機(jī)遇,分布式發(fā)電設(shè)備冉冉新星:公司憑借在電力電子行業(yè)多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn),以及卓越的研發(fā)團(tuán)隊(duì),抓住國(guó)內(nèi)新能源快速發(fā)展的新機(jī)遇,準(zhǔn)確切入光伏逆變器產(chǎn)品,成為分布式發(fā)電設(shè)備企業(yè)中的冉冉新星。2012年公司分布式發(fā)電產(chǎn)品的銷售額增長(zhǎng)了381%,2013 年1 到6 月份分布式發(fā)電的銷售額占到了2012 年全年銷售額的89%。產(chǎn)品受到國(guó)內(nèi)重要光伏客戶的認(rèn)可。
技術(shù)領(lǐng)先,憑借產(chǎn)品和品牌優(yōu)勢(shì),有望提升市場(chǎng)占有率,開拓海外市場(chǎng):公司技術(shù)領(lǐng)先,有著實(shí)力雄厚的實(shí)驗(yàn)室和研發(fā)團(tuán)隊(duì),通過多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外權(quán)威認(rèn)證,并參與部分行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定。市場(chǎng)占有率逐年增加,在國(guó)內(nèi)外建立了良好的品牌和知名度。
募集項(xiàng)目提升研發(fā)實(shí)力、發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力:高頻UPS項(xiàng)目是現(xiàn)有業(yè)務(wù)的延生,能實(shí)現(xiàn)UPS產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)能擴(kuò)充。分布式發(fā)電是公司發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重要舉措,成為公司利潤(rùn)新的增長(zhǎng)點(diǎn),項(xiàng)目的建成能有利提高公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及盈利能力。
定價(jià)區(qū)間為58.83 元—74.23 元:行業(yè)內(nèi)發(fā)展進(jìn)步較快的公司,超越行業(yè)平均速度。參考可比公司的平均估值及主營(yíng)業(yè)務(wù)未來的成長(zhǎng)性,給予公司2014年動(dòng)態(tài)市盈率為20-25 倍,我們根據(jù)市值反推,針對(duì)不同發(fā)行新股數(shù)量的情景分析,公司的合理估值區(qū)間在49.03 元-61.86 元。對(duì)應(yīng)2013-2015 年EPS 分別為1.93~1.95 元、2.45~2.48 元、3.00~3.03 元。考慮到二級(jí)市場(chǎng)的因素,建議定價(jià)區(qū)間為58.83 元~74.23 元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和募投項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)。
由于可以有效避免重復(fù)建設(shè)、減少投入資金，并可最大限度地實(shí)現(xiàn)資源共享，建設(shè)教育城域網(wǎng)已成為現(xiàn)階段大面積、低成本實(shí)現(xiàn)中小學(xué)教育信息化的最佳途徑，一個(gè)區(qū)域性的互聯(lián)互動(dòng)、資源共享、便于維護(hù)的教育城域網(wǎng)基礎(chǔ)構(gòu)架也自然成為各地區(qū)教育機(jī)構(gòu)信息化建設(shè)中的重點(diǎn)。科士達(dá)根據(jù)多年對(duì)教育行業(yè)信息化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的認(rèn)知和經(jīng)驗(yàn)，提出配置科學(xué)合理的地區(qū)級(jí)教育城域網(wǎng)“標(biāo)準(zhǔn)三層（核心層、匯聚層、接入層）網(wǎng)絡(luò)電源保護(hù)”一體化不間斷供電解決方案。
核心層/匯聚層：在教育城域網(wǎng)中，核心層和匯聚層分別承擔(dān)著城域網(wǎng)運(yùn)行中樞，保證核心層和接入層的有效連接、提供分布服務(wù)、設(shè)置網(wǎng)絡(luò)路由的重任，因此對(duì)系統(tǒng)的各個(gè)組成部分有著更為嚴(yán)格的要求，任何意外的停機(jī)事故都將對(duì)整個(gè)城域網(wǎng)內(nèi)接入單位的網(wǎng)絡(luò)教學(xué)工作造成嚴(yán)重不良影響。因此，為核心層和匯聚層網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和服務(wù)器設(shè)備提供可靠的電源保障顯得尤為重要。方案中，為核心層和匯聚層的電源保護(hù)推薦經(jīng)典可靠的科士達(dá)Master系列UPS。
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