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大宗商品市場黑色系產品的價格暴跌難以阻擋國內各大TPEP防腐鋼管上市公司的去產能化、兼并重組之路。本周二，廣州日報記者從數(shù)家TPEP防腐鋼管企業(yè)了解到，繼寶鋼、武鋼合并之后，多家TPEP防腐鋼管企業(yè)正在醞釀多項重組：其中的鞍鋼集團準備參與東北特鋼集團的重組，占股比例預計為51%。并且，東北特鋼集團未來考慮依靠撫順特鋼的平臺整體上市。由于TPEP防腐鋼管價格連續(xù)暴跌，A股TPEP防腐鋼管股依然處在下跌過程中。業(yè)內人士透露，東北特鋼計劃全額償付一定數(shù)額的債務，未來分期償還一定數(shù)額的有擔保債權，超過這個數(shù)額的無擔保債權包括公募債券將進行債轉股。上述重組計劃方案還存在不確定性。在本周開幕的第九屆中國國際TPEP防腐鋼管大會上，工信部副部長辛國斌表示，要積極化解TPEP防腐鋼管過剩產能，加快推進TPEP防腐鋼管行業(yè)轉型升級。業(yè)內人士認為，在未來的行業(yè)結構優(yōu)化過程中，去產能和兼并重組將成為行業(yè)發(fā)展大勢，中國TPEP防腐鋼管業(yè)新一輪兼并重組的時間窗口已經打開。接下來行業(yè)將重舉兼并重組的大旗，實現(xiàn)產業(yè)規(guī)模與組織結構的匹配，并將其與國有鋼企的混合所有制改革結合起來。通過國有股減持以及國有鋼企的混合所有制改革等方式，未來TPEP防腐鋼管行業(yè)的國有資本比重將進一步下降。國有資本比重的不斷降低有助于行業(yè)在充分競爭中保持理性，進一步提升產業(yè)效益。記者了解到，TPEP防腐鋼管企業(yè)兼并重組之路并非一蹴而就，首鋼與河北TPEP防腐鋼管去年的聯(lián)合就因各類問題而擱淺。但兼并重組大方向已定，市場機構的各類重組預期依然甚囂塵上：預計5~8年之后，國內現(xiàn)有的TPEP防腐鋼管企業(yè)將合并成10家較大的產業(yè)集團。在兼并重組預期下，長時間處在“熊市”中、近期接連走跌的A股TPEP防腐鋼管板塊的投資價值已經提升。萬聯(lián)證券分析師提示散戶關注TPEP防腐鋼管股的短線重組機會與中線價值投資機會。

   ?近期鋼價一根陰線毀三觀，幾天的艱難爬升一天就打回原形，然后就又企穩(wěn)止跌，市場情緒處于極度不安狀態(tài)。宏觀經濟收縮金融去杠桿導致國債期貨連續(xù)大跌，黑色金屬價格也大幅回落。在市場的恐慌中一行三會出面安撫市場，5月11日央行向市場注入流動性緩解資金緊張，市場利率開始穩(wěn)定下調。黑色金屬的小船在宏觀的大浪中飄蕩，自身的基本面已經被忽略。預期推動鋼價震蕩下行，實際數(shù)據(jù)沒有那么悲觀，政府的主基調是控制不發(fā)生系統(tǒng)性風險，穩(wěn)增長托底。短期鋼價處于下行尋底過程，后期如果預期證偽，鋼價上行仍是主基調。至2016年11月初的快速上漲開始，三個月的時間漲幅近9000點。然而，春節(jié)后的快速回落同樣用了短短三個月時間，回吐了近9000點漲幅。去年短期的大幅上漲或得益于市場對于泰國洪水對產量影響的憂慮，而隨著洪水的褪去，新割膠季的到來，炒作上漲的理由也逐一退場。在漫漫的尋底路途中，多頭備受煎熬。對于后市行情的演繹，我們從以下幾個方面做進一步分析和展望。

??隨著螺紋鋼利潤的加大，四月粗鋼產量又創(chuàng)新高。5月15日交割日，近月價格向遠月靠攏。4月份的宏觀經濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)仍然較為強勁，短期實際經濟情況不必過分擔憂。盤面價格也反映了短期需求比較穩(wěn)定。本周社會庫存下降較多，高爐開工率和產能利用率已見頂回落，供給充分釋放，后期供應應處于收縮狀態(tài)。遠月相對現(xiàn)貨處于大幅貼水狀態(tài)，下行空間有限，可是在金融去杠桿的大背景下，短期上漲也比較困難，行情的糾結走勢也反映了這些，整體仍處于區(qū)間震蕩的趨勢。產能利用率見頂回落，TPEP防腐鋼管庫存繼續(xù)下降，貨幣政策收緊，環(huán)保政策強力推進，國家發(fā)展改革委等部門12號發(fā)布2017年TPEP防腐鋼管煤炭去產能實施方案。“地條鋼”產能依法徹底退出；加強TPEP防腐鋼管行業(yè)有效供給，避免價格大起大落；在煤炭去產能方面，方案要求堅持落后產能應退盡退、能退早退，2017年退出煤炭產能1.5億噸以上，實現(xiàn)煤炭總量、區(qū)域、品種和需求基本平衡。固定資產投資和房地產新開發(fā)投資數(shù)據(jù)良好，從社會庫存的大幅度下降可以看出短期需求比較穩(wěn)定，螺紋鋼現(xiàn)貨價格堅挺，鋼廠盈利情況良好。貨幣政策收緊，四月M2罕見下降反映金融去杠桿加速疊加房地產調控政策不斷出臺導致市場的悲觀預期。預期推動鋼價震蕩下行，實際數(shù)據(jù)沒有那么悲觀，政府的主基調是控制不發(fā)生系統(tǒng)性風險，增長托底。短期鋼價處于下行尋底過程，后期如果預期證偽，鋼價上行仍是主基調。