蘭州友發(fā)鍍鋅管銷售分公司
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聯(lián)系熱線15275860960 楊經(jīng)理
朋友們可能會(huì)說(shuō)，套期保值既然有那么多好處和功能，能夠?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)降低風(fēng)險(xiǎn)，那么為什么我們很多國(guó)有企業(yè)不允許開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)呢？說(shuō)到這里筆者也是內(nèi)心悲切啊。建議大家翻翻行業(yè)的一些故事，上網(wǎng)查查歷史上著名的逼倉(cāng)案。這里筆者可以告知大家一二�！ 〉谝粋�(gè)是株冶的鋅錠逼倉(cāng)案【株洲冶煉廠是我國(guó)最大的鉛鋅生產(chǎn)和出口基地之一。1997年，株冶從事鋅保值具體經(jīng)辦人員越權(quán)透支進(jìn)行，出現(xiàn)虧損后沒(méi)有及時(shí)匯報(bào)，結(jié)果繼續(xù)在倫敦市場(chǎng)上拋出期鋅合約，被國(guó)外機(jī)構(gòu)盯住而發(fā)生逼倉(cāng)，導(dǎo)致虧損越來(lái)越大。最后虧損實(shí)在無(wú)法隱瞞才報(bào)告株冶時(shí)，已在倫敦賣出了45萬(wàn)噸鋅，而當(dāng)時(shí)株冶全年的總產(chǎn)量才僅為30萬(wàn)噸。震驚中外，為此朱镕基總理出面從其它鋅廠調(diào)集了部分鋅進(jìn)行交割試圖減少損失，但是終因拋售量過(guò)大，為了履約只好高價(jià)買入合約平倉(cāng)。從1997年初開(kāi)始的六七個(gè)月中，倫敦鋅價(jià)漲幅超過(guò)50%，而株冶最后集中性平倉(cāng)的3天內(nèi)虧損達(dá)到1億多美元。】，第二個(gè)是中航油新加坡巨虧事件，這個(gè)案例網(wǎng)上或多或少的還有相關(guān)報(bào)道。大家可以查查�！ 】赐甏蠹視�(huì)說(shuō)，既然那么多坑，企業(yè)為什么要去跳啊。是呀，坑很多，但是現(xiàn)在不參與套保不行，產(chǎn)業(yè)資本未來(lái)必須與資本結(jié)合起來(lái)。這是大的趨勢(shì)不可避免，特別是要靈活運(yùn)用工具。上述企業(yè)之所以出現(xiàn)這樣或那樣的問(wèn)題，關(guān)鍵在于無(wú)限制的放大了其風(fēng)險(xiǎn)敞口，決策機(jī)制不明等因素。
鋼坯方面，截止發(fā)稿前，13日唐山普方坯累漲50，本地部分鋼廠出廠3220元/噸，昌黎部分出廠報(bào)3220元/噸，現(xiàn)金含稅。 綜合來(lái)看，生意社型材分析師認(rèn)為，今日主導(dǎo)城市唐山地區(qū)成交較為順暢，加之期盤走強(qiáng)，鋼坯連漲，商戶心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，且在兩會(huì)結(jié)束后“金三”利好預(yù)期下，預(yù)計(jì)短期型材或以偏強(qiáng)調(diào)整為主。一、價(jià)格走勢(shì) 據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)，本周不銹鋼板下跌，截止3月10日，304/2b不銹鋼平板1.0*1219*2438報(bào)15403.85元/噸，較3月10日的15669.23元/噸跌1.69%。二、影響因素分析 本周鎳價(jià)急速回落，倫鎳跌至1萬(wàn)美元/噸附近，上�，F(xiàn)貨金川鎳成交在8.41-9.07萬(wàn)元/噸。美聯(lián)儲(chǔ)加息與菲律賓會(huì)議等消息面將主要下周行情發(fā)展，短期內(nèi)不明確性較大，不排除有進(jìn)一步下破可能，謹(jǐn)慎觀望為主。市場(chǎng)方面：板卷市場(chǎng)受到鎳價(jià)的大幅下挫影響，板卷徹底轉(zhuǎn)入弱勢(shì)行情當(dāng)中，本周200系、300系及400系資源均有不同程度的下調(diào)動(dòng)作。鋼廠指導(dǎo)價(jià)也有明顯的回落。
關(guān)于鐵礦的高庫(kù)存、高品位礦增產(chǎn)預(yù)期、國(guó)產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期等諸多利空鐵礦石的因素，筆者是承認(rèn)存在的。但是筆者需要指出的鐵礦石要從供求關(guān)系來(lái)看，從全球的鋼鐵產(chǎn)量來(lái)看，而不是緊緊盯著國(guó)內(nèi)這個(gè)盤子。 根據(jù)已披露的數(shù)據(jù)，筆者做了下述一個(gè)表格供大家閱覽。注：由于鐵礦石港口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)口徑不一致，近期中國(guó)鋼鐵聯(lián)合網(wǎng)統(tǒng)計(jì)到的截止到3月10日42個(gè)港口庫(kù)存數(shù)據(jù)為12979萬(wàn)噸�！ 谋砹袛�(shù)據(jù)可以看目前2017年中國(guó)生鐵產(chǎn)量會(huì)增加多少，大家都心里沒(méi)有底，是一個(gè)較大的疑問(wèn)，2017年全球鐵礦石預(yù)期增加的是vale的s11d項(xiàng)目增加約2000萬(wàn)噸。該項(xiàng)目從公開(kāi)信息渠道獲悉：在2016年三季度已經(jīng)試熱，四季度投產(chǎn)，2017年開(kāi)始發(fā)貨，項(xiàng)目總產(chǎn)能為9000萬(wàn)噸，但是不會(huì)一次達(dá)產(chǎn)，至少需要3~4年的時(shí)間；力拓、必和必拓在2017年均無(wú)增產(chǎn)計(jì)劃。公開(kāi)信息顯示力拓的2017年生產(chǎn)目標(biāo)保持在3.3~3.4億噸之間；而必和必拓原先計(jì)劃2016年財(cái)年的鐵礦石產(chǎn)量為2.7億噸，但最終只有完成2.57億噸；royhill在2016年三季度開(kāi)始向中國(guó)市場(chǎng)投放鐵礦石資源，鐵礦品位直追pb粉，原本在2016年大家都預(yù)計(jì)royhill能在2017年完成大約3000萬(wàn)噸的產(chǎn)量供應(yīng)，但從開(kāi)始發(fā)貨以來(lái)的的表現(xiàn)看，根本未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2017年能實(shí)現(xiàn)2500萬(wàn)噸的產(chǎn)量供應(yīng)就非常不錯(cuò)。即使未來(lái)產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，順利釋放產(chǎn)能，估計(jì)也在2018~2020年間。其他礦山如英美資源市場(chǎng)傳聞原計(jì)劃大約增產(chǎn)1000萬(wàn)噸，未證實(shí)。其他中小礦山，atlas、citic、cliffs、arrium、mineral resources (pmi)、mount gibson等暫無(wú)收到?jīng)]有增產(chǎn)計(jì)劃信息。
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