興業(yè)證券近日發(fā)布研究報告稱，流程工業(yè)自動化是工業(yè)自動化的重要場景之一，近年來石化、化工等下游行業(yè)資本開支強(qiáng)勁，預(yù)計今年相關(guān)資本開支強(qiáng)度有望維持，新能源新材料等新興行業(yè)快速發(fā)展，帶來行業(yè)持續(xù)擴(kuò)容，國內(nèi)龍頭企業(yè)技術(shù)不斷突破，產(chǎn)品不斷向智能化、軟硬一體化等方向邁進(jìn)，國產(chǎn)替代、行業(yè)整合速度加快。
興業(yè)證券主要觀點如下：
流程工業(yè)自動化：千億市場容量，工業(yè)自動化重要場景，面向石油化工、電力、冶金等國民經(jīng)濟(jì)重要行業(yè)。
流程工業(yè)主要是通過對原材料進(jìn)行混合、分離、粉碎、加熱等物理或化學(xué)工藝，使原材料增值，典型行業(yè)如石化、化工、造紙等。流程工業(yè)自動化主要通過自動化儀表與dcs系統(tǒng)實現(xiàn)，其中自動化儀表用于采集現(xiàn)場數(shù)據(jù)，并將生產(chǎn)現(xiàn)場的信息傳送給控制層，或執(zhí)行控制層的指令。dcs系統(tǒng)則擔(dān)負(fù)生產(chǎn)信息分析、故障診斷、生產(chǎn)指令發(fā)布、生產(chǎn)管理等作用。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，流程工業(yè)自動化下游分布較為集中，化工、電力、石化三大行業(yè)合計占比超80%。以睿工業(yè)統(tǒng)計的2021年項目型工業(yè)自動化市場數(shù)據(jù)估算流程工業(yè)自動化市場規(guī)模約1721億元，2017-2021年復(fù)合增速達(dá)4%。
自動化儀表：流程工業(yè)自動化感知層，國產(chǎn)替代提速，多晶硅、鋰電等新能源行業(yè)發(fā)展帶來增量市場。
自動化儀表可分為測量儀表、控制儀表、執(zhí)行器和顯示儀表，測量儀表中的壓力、流量傳感器、壓力變送器應(yīng)用最為廣泛，據(jù)賽迪顧問和工控網(wǎng)，2019年其國內(nèi)市場規(guī)模分別為68.3/99.4/40.2億元，國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)處于中低端市場，國產(chǎn)替代空間廣闊。控制閥是應(yīng)用最為廣泛的執(zhí)行器，通過將閥體與執(zhí)行機(jī)構(gòu)、閥門附件集成，實現(xiàn)自動化控制，類似機(jī)械手臂。智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年我國控制閥市場近400億元，近年來受益于“化工園區(qū)化”、“煉化一體化”以及雙碳目標(biāo)，石化、化工行業(yè)資本開支旺盛，多晶硅、鋰電材料的高速發(fā)展也帶來增量空間。根據(jù)《控制閥信息》，2021年國產(chǎn)控制閥品牌銷售占40.4%，較2020年提升近2pct，國產(chǎn)替代正在提速，其中閥門附件高度依賴進(jìn)口品牌，是國產(chǎn)替代的重點與難點。
dcs系統(tǒng)：流程工業(yè)自動化控制層，百億市場持續(xù)穩(wěn)定增長，受益于智能制造滲透率提升、國產(chǎn)替代與產(chǎn)業(yè)集中度提升。
dcs是基于計算機(jī)管控、顯示及通信等技術(shù)，對現(xiàn)場裝置進(jìn)行分散控制，實現(xiàn)對生產(chǎn)過程集中管理、控制和操作的工業(yè)自動化控制系統(tǒng)。據(jù)睿工業(yè)，2021年我國dcs行業(yè)規(guī)模達(dá)111.2億元，預(yù)計2022-2027年復(fù)合增速達(dá)5%-6%。據(jù)智研咨詢，以中控技術(shù)、和利時為代表的國產(chǎn)品牌市占率達(dá)55.72%，艾默生、霍尼韋爾、西門子等外資品牌仍占據(jù)接近一半的市場份額。展望未來，行業(yè)將持續(xù)受益于政策推動下的智能制造滲透率提升，以及“減油增化做特”、化工產(chǎn)業(yè)園區(qū)化集群化等政策驅(qū)動。同時，龍頭企業(yè)還將充分受益于國產(chǎn)替代、市場集中度提升以及海外市場拓展。