原油貴金屬期貨有望先行
期貨市場(chǎng)連續(xù)交易步伐又向前邁進(jìn)一步。證監(jiān)會(huì)此前表示，在黃金、白銀連續(xù)交易試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上，將適時(shí)推廣至其他期貨品種。同時(shí)，積極推動(dòng)開(kāi)展長(zhǎng)假期間的連續(xù)交易和進(jìn)一步延伸連續(xù)交易時(shí)間等問(wèn)題的研究，并推進(jìn)相關(guān)準(zhǔn)備工作，以提升期貨品種的國(guó)際化程度和定價(jià)能力。
原油期貨或先行
“原油期貨一上市可能就是連續(xù)交易，至少夜盤交易是有的”，中國(guó)國(guó)際期貨研究院執(zhí)行副院長(zhǎng)王紅英告訴上證報(bào)記者，將在自貿(mào)區(qū)平臺(tái)上市的原油期貨極有可能采用美元報(bào)價(jià)和日夜交易的方式。
“如果一上市不能連續(xù)交易，很難達(dá)到推出原油期貨交易的初衷，在交易制度上就已經(jīng)落后于現(xiàn)存的國(guó)際兩大原油期貨巨頭——紐約商業(yè)交易所和美 國(guó)洲際交易所”，華鑫期貨研究所所長(zhǎng)助理劉杰認(rèn)為，國(guó)內(nèi)原油現(xiàn)貨流通渠道也并沒(méi)有達(dá)到充分的市場(chǎng)化，期現(xiàn)兩市都還有很長(zhǎng)的路要走，如果完善連續(xù)交易及報(bào)價(jià) 方式，盡可能在合約設(shè)計(jì)層面滿足不同類型投資者不同層次的需要，那么將有很大的潛力后來(lái)居上。
在王紅英看來(lái)，目前，全球24小時(shí)交易已成為必然的趨勢(shì)，推出長(zhǎng)假盤是保護(hù)投資者，規(guī)避長(zhǎng)假期間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措�！奥叫凶咭言絹�(lái)越 不適應(yīng)國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)，上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立也有利于國(guó)內(nèi)衍生品交易的發(fā)展，幫助實(shí)現(xiàn)內(nèi)外盤對(duì)接，走向國(guó)際市場(chǎng)，提供全方位的產(chǎn)品和全方位的服務(wù)�！�
市場(chǎng)人士普遍表示，長(zhǎng)假盤并不適合所有品種。國(guó)際化程度高的，進(jìn)出口量大的，與外盤市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性高的可以優(yōu)先考慮試點(diǎn)。金元期貨研究所所長(zhǎng)尹崗認(rèn)為，黃金、白銀期貨，以及將來(lái)要推出的原油期貨可以先實(shí)行長(zhǎng)假盤，螺紋鋼、股指期貨等在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較有獨(dú)立性的品種暫時(shí)沒(méi)有必要推出長(zhǎng)假盤。
可效仿夜盤經(jīng)驗(yàn)
上期所連續(xù)交易上線3個(gè)多月，黃金、白銀的夜盤交易成交量已超過(guò)白天盤，活躍度超出預(yù)期。對(duì)于涉及長(zhǎng)假期間銀行資金匯劃，通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的應(yīng)急保障等問(wèn)題，業(yè)內(nèi)人士指出，可效仿夜盤的成功經(jīng)驗(yàn)，提高保證金比例、限制出入金時(shí)間等。
市場(chǎng)人士指出，目前業(yè)內(nèi)的主要爭(zhēng)議是從期貨公司成本的角度考慮，推出長(zhǎng)假盤不一定起到明顯的作用。“今年以來(lái)，期貨公司的整體盈利前景不是 很明朗。此外，一些期貨公司沒(méi)有有效地拓展市場(chǎng)，某些品種上缺乏客戶，畢竟不是所有客戶都有連續(xù)交易的需求”，尹崗表示，但從交易的角度看，有必要推出長(zhǎng) 假盤隔離風(fēng)險(xiǎn)�！凹词共煌瞥觯杂锌蛻敉ㄟ^(guò)地下金等方式交易，那還不如讓給規(guī)范的市場(chǎng)”。
“把夜盤和長(zhǎng)假盤統(tǒng)稱為連續(xù)交易更恰當(dāng)”，王紅英認(rèn)為，未來(lái)自貿(mào)區(qū)發(fā)展好了，也可以考慮推廣至諸如螺紋鋼這類全球定價(jià)中心已經(jīng)在中國(guó)的品種，吸引外盤的投資者，構(gòu)成主場(chǎng)加電子盤交易�！拔磥�(lái)還可以考慮推出迷你指數(shù)期貨，形成服務(wù)機(jī)構(gòu)和散戶模式兩條線并舉�！�
中期研究院金融研究部負(fù)責(zé)人宋楚平認(rèn)為，長(zhǎng)假盤對(duì)市場(chǎng)很有好處，能有效平緩市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以免節(jié)后暴漲暴跌，給市場(chǎng)投資者帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)�！笆袌�(chǎng)成功與否還是在于投資者愿不愿意進(jìn)入，有沒(méi)有成交量”。
